सेंट्रल बैंक, संस्थान, जैसे बैंक ऑफ़ इंग्लैंड, यूएस फ़ेडरल रिज़र्व सिस्टम, या बैंक ऑफ़ जापान, जो किसी देश की मुद्रा आपूर्ति के आकार, ऋण की उपलब्धता और लागत, और विदेशी-विनिमय मूल्य को विनियमित करने का आरोप लगाते हैं। अपनी मुद्रा के। ऋण की उपलब्धता और लागत का विनियमन गैर-विचारणीय हो सकता है या प्रतिस्पर्धी उपयोगों के बीच ऋण के वितरण को प्रभावित करने के लिए डिज़ाइन किया जा सकता है। इन कार्यों को करने में एक आधुनिक केंद्रीय बैंक के प्रमुख उद्देश्य मौद्रिक और ऋण की स्थिति को रोजगार और उत्पादन के उच्च स्तर के लिए अनुकूल बनाए रखना है, घरेलू कीमतों का एक स्थिर स्तर, और अंतरराष्ट्रीय स्तर का पर्याप्त स्तर।
पैसा: केंद्रीय बैंकिंग
आधुनिक बैंकिंग प्रणाली जमा के खिलाफ भिन्नात्मक भंडार रखती है। यदि कई जमाकर्ता अपनी जमा राशि को मुद्रा के रूप में वापस लेना चुनते हैं, तो
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केंद्रीय बैंकों के पास कम महत्वपूर्ण प्रकृति के अन्य महत्वपूर्ण कार्य भी हैं। इनमें आम तौर पर सरकार के राजकोषीय एजेंट के रूप में कार्य करना, वाणिज्यिक बैंकिंग प्रणाली के संचालन का पर्यवेक्षण करना, चेक क्लीयर करना, विनिमय-नियंत्रण प्रणाली का संचालन करना, विदेशी केंद्रीय बैंकों और आधिकारिक अंतरराष्ट्रीय वित्तीय संस्थानों के लिए संवाददाताओं के रूप में सेवा करना और केंद्रीय बैंकों के मामले में शामिल होते हैं। प्रमुख औद्योगिक देशों में, भाग लेने वाले देशों की विदेशी-विनिमय दरों को स्थिर या विनियमित करने में मदद करने के लिए डिज़ाइन की गई सहकारी अंतर्राष्ट्रीय मुद्रा व्यवस्था में भाग लेना।
केंद्रीय बैंक जन कल्याण के लिए संचालित होते हैं न कि अधिकतम लाभ के लिए। आधुनिक केंद्रीय बैंक ने एक लंबा विकास किया है, 1668 में बैंक ऑफ स्वीडन की स्थापना के लिए वापस डेटिंग। इस प्रक्रिया में, केंद्रीय बैंक प्राधिकरण, स्वायत्तता, कार्यों और कार्रवाई के उपकरणों में विविध हो गए हैं। वस्तुतः हर जगह, हालांकि, घरेलू आर्थिक स्थिरता और विकास को बढ़ावा देने के लिए और मुद्रा के अंतर्राष्ट्रीय मूल्य का बचाव करने के लिए केंद्रीय-बैंक जिम्मेदारी का एक विशाल और स्पष्ट विस्तार किया गया है। मौद्रिक और अन्य राष्ट्रीय आर्थिक नीतियों, विशेष रूप से राजकोषीय और ऋण-प्रबंधन नीतियों की अन्योन्याश्रयता पर भी जोर दिया गया है। समान रूप से, अंतर्राष्ट्रीय मौद्रिक सहयोग की आवश्यकता की व्यापक मान्यता विकसित हुई है, और केंद्रीय बैंकों ने ऐसे संस्थागत व्यवस्था को विकसित करने में प्रमुख भूमिका निभाई है जिन्होंने इस तरह के सहयोग को रूप दिया है।
20 वीं शताब्दी के उत्तरार्ध में केंद्रीय बैंकों की व्यापक जिम्मेदारियां उनकी नीतियों में अधिक से अधिक सरकारी हित के साथ थीं; कई देशों में, विभिन्न रूपों में, संस्थागत परिवर्तन, सरकार से केंद्रीय बैंक की पारंपरिक स्वतंत्रता को सीमित करने के लिए डिज़ाइन किए गए थे। केंद्रीय-बैंक स्वतंत्रता, हालांकि, वास्तव में केंद्रीय बैंक के कार्यों और बैंक के नेतृत्व की निष्पक्षता में जनता के विश्वास की डिग्री पर अधिक निर्भर करती है, किसी भी कानूनी प्रावधानों की तुलना में इसे स्वायत्तता देने या कार्रवाई की स्वतंत्रता को सीमित करने की अपेक्षा।
केंद्रीय बैंक पारंपरिक रूप से अपनी संपत्ति का विस्तार और अनुबंध करके मुद्रा आपूर्ति को नियंत्रित करते हैं। केंद्रीय बैंक की संपत्ति में वृद्धि से इसकी जमा देनदारियों (या नोट जारी) में वृद्धि होती है, और ये, बदले में, वाणिज्यिक बैंकिंग प्रणाली के नकद भंडार के रूप में काम करने वाले फंड प्रदान करते हैं - जो कि वाणिज्यिक बैंक, कानून द्वारा या कस्टम, को बनाए रखना चाहिए, आम तौर पर अपनी जमा देयताओं के एक निर्धारित अनुपात में। जैसा कि बैंक केंद्रीय बैंक के साथ बड़े नकदी संतुलन हासिल करते हैं, वे अपने स्वयं के क्रेडिट परिचालन का विस्तार करने और देनदारियों को एक बिंदु पर जमा करने की स्थिति में होते हैं, जहां नए, बड़े नकदी भंडार अब कानून या कस्टम द्वारा निर्धारित न्यूनतम से अधिक आरक्षित अनुपात का उत्पादन नहीं करते हैं। । एक रिवर्स प्रक्रिया तब होती है जब केंद्रीय बैंक अपनी संपत्ति और देनदारियों की मात्रा का अनुबंध करता है।
छह तरीके हैं जिनके द्वारा केंद्रीय बैंक आम तौर पर अपनी संपत्ति की मात्रा में परिवर्तन करते हैं:
2. "ओपन-मार्केट ऑपरेशंस" में मुख्य रूप से सरकारी प्रतिभूतियों या अन्य योग्य कागज की खरीद और बिक्री शामिल है, लेकिन बैंकरों की स्वीकृति और कुछ अन्य प्रकार के कागजों में संचालन अक्सर अनुमेय होते हैं। ओपन-मार्केट ऑपरेशन केवल अच्छी तरह से विकसित प्रतिभूति बाजारों वाले देशों में मौद्रिक विनियमन का एक प्रभावी साधन है। केंद्रीय बैंकों द्वारा प्रतिभूतियों की ओपन-मार्केट बिक्री वाणिज्यिक बैंकों से नकदी भंडार को रोकती है। भंडार का यह नुकसान कुछ बैंकों को केंद्रीय बैंक से उधार लेने के लिए मजबूर करता है, कम से कम अस्थायी रूप से। बैंकों को ऐसी उधारी की लागत का सामना करना पड़ा, जो अच्छी तरह से एक उच्च छूट दर हो सकती है, और साथ ही केंद्रीय बैंक द्वारा उनकी उधार नीतियों के बारे में विशेष रूप से अधिक प्रतिबंधात्मक और चयनात्मक हो जाने की संभावना के साथ सामना करना पड़ रहा है। ओपन-मार्केट बिक्री, क्रेडिट को बढ़ाने के लिए बैंकिंग प्रणाली की क्षमता को कम करके और बेची गई प्रतिभूतियों की कीमतों को नीचे चलाने के लिए, बैंकों द्वारा चार्ज और भुगतान की गई ब्याज दरों को बढ़ाने के लिए भी करते हैं। सरकारी सुरक्षा पैदावार में वृद्धि और बैंकों द्वारा वसूल की गई ब्याज दरों में अन्य वित्तीय संस्थानों को अपने दायित्वों पर अधिक प्रतिफल की पेशकश करने के लिए बाध्य किया जाता है, ताकि प्रतिस्पर्धी हो, और, बैंक ऋण की कम उपलब्धता को देखते हुए, उन्हें सक्षम बनाता है, बैंकों की तरह, अपने ऋणों पर उच्च दर की वापसी का आदेश देने के लिए। इस प्रकार, खुले बाजार की बिक्री का प्रभाव बैंकिंग प्रणाली तक सीमित नहीं है; यह पूरी अर्थव्यवस्था में फैला हुआ है। इसके विपरीत, केंद्रीय बैंक द्वारा प्रतिभूतियों की खरीद के लिए वित्तीय प्रणाली द्वारा ऋण विस्तार और ब्याज दरों को कम करने की प्रवृत्ति होती है, जब तक कि आपूर्ति की तुलना में क्रेडिट की मांग तेज दर से बढ़ रही है, जो आमतौर पर एक मुद्रास्फीति की प्रक्रिया हो जाने पर होती है। प्रक्रिया में; ब्याज दरों में गिरावट के बजाय वृद्धि होगी।
केंद्रीय-बैंक कार्रवाइयों के परिणामस्वरूप घरेलू मनी-मार्केट दरों में परिवर्तन भी घरेलू और विदेशी मुद्रा-बाजार दरों के बीच प्रचलित संबंधों को बदलने के लिए करते हैं, और यह बदले में, अल्पकालिक पूंजी प्रवाह में या देश से बाहर हो सकता है। ।
2. बैंकों को ऋण, जिसे आम तौर पर "छूट" या "रिडीकाउंट्स" कहा जाता है, वाणिज्यिक पत्र या सरकारी प्रतिभूतियों के खिलाफ अल्पकालिक अग्रिम हैं जो बैंकों को मौसमी या अन्य विशेष अस्थायी जरूरतों को पूरा करने के लिए सक्षम करते हैं या तो ऋण योग्य धन के लिए या नकदी भंडार के लिए खोए हुए भंडार को बदलने के लिए जमा में एक संकोचन के परिणामस्वरूप। बैंक ऑफ इंग्लैंड सीधे बैंकों के बजाय सीधे छूट घरों से संबंधित है, लेकिन बैंक भंडार पर प्रभाव समान है। ऐसे अग्रिमों का प्रावधान केंद्रीय बैंकों के सबसे पुराने और सबसे पारंपरिक कार्यों में से एक है। ब्याज की दर को "छूट दर," या "पुनर्खरीद दर" के रूप में जाना जाता है। दर को बढ़ाकर या कम करके, केंद्रीय बैंक ऐसे उधार की लागत को विनियमित कर सकता है। दर का स्तर और परिवर्तन भी क्रेडिट स्थितियों में अधिक जकड़न या आसानी की वांछनीयता पर केंद्रीय बैंक के दृष्टिकोण को इंगित करते हैं।
कुछ केंद्रीय बैंक, विशेष रूप से उन देशों में, जिनके पास व्यापक पूंजी बाजार की कमी है, घरेलू आर्थिक-विकास व्यय के वित्तपोषण की सुविधा और वित्तीय बचत की कमी को दूर करने के लिए बैंकों और सरकारी विकास निगमों को मध्यम और दीर्घकालिक ऋण का विस्तार करते हैं। इस तरह के दीर्घकालिक ऋण को कई अधिकारियों द्वारा एक उपयुक्त केंद्रीय बैंक गतिविधि के रूप में नहीं माना जाता है, हालांकि, और मुद्रास्फीति के दबाव का एक खतरनाक स्रोत माना जाता है।
3. केंद्रीय बैंकों से प्रत्यक्ष सरकारी उधार आम तौर पर राजकोषीय गैरजिम्मेदारी को प्रोत्साहित करने के रूप में पर आधारित है और आमतौर पर वैधानिक सीमा के अधीन है; फिर भी, कई देशों में केंद्रीय बैंक सरकार के लिए ऋण का एकमात्र बड़ा स्रोत है और इसका बड़े पैमाने पर उपयोग किया जाता है। अन्य देशों में सरकारी वित्तपोषण कार्यों के अप्रत्यक्ष समर्थन में मौद्रिक प्रभाव होते हैं जो केंद्रीय बैंक द्वारा प्रत्यक्ष वित्तपोषण के बराबर राशि से पालन किए जाने वाले से अलग होते हैं।
4. केंद्रीय बैंक अपनी मुद्रा के अंतर्राष्ट्रीय मूल्य को स्थिर करने के लिए विदेशी मुद्रा खरीदते और बेचते हैं। प्रमुख औद्योगिक देशों के केंद्रीय बैंक तथाकथित "मुद्रा स्वैप" में संलग्न हैं, जिसमें वे अपनी विनिमय दरों को स्थिर करने में अपनी गतिविधियों को सुविधाजनक बनाने के लिए एक दूसरे को अपनी अपनी मुद्राओं को उधार देते हैं। 1930 के दशक से पहले, पैसे की आपूर्ति का विस्तार करने के लिए अधिकांश केंद्रीय बैंकों का अधिकार वैधानिक आवश्यकताओं द्वारा सीमित था जो केंद्रीय बैंक की मुद्रा को जारी करने की क्षमता को सीमित करता था और (कम सामान्यतः) केंद्रीय बैंक के अंतरराष्ट्रीय भंडार की मात्रा के लिए देनदारियों को उकसाने के लिए । अधिकांश देशों द्वारा ऐसी आवश्यकताओं को कम या समाप्त कर दिया गया है, हालांकि, या तो क्योंकि उन्होंने घरेलू आर्थिक-नीति के उद्देश्यों के लिए विस्तार को आवश्यक मानते हुए धन की आपूर्ति के विस्तार को अवरुद्ध कर दिया था या इसलिए कि उन्हें विदेशों में भुगतान के लिए आवश्यक "सोने या विदेशी मुद्रा" को बंद कर दिया गया था। ।
5. कई केंद्रीय बैंकों के पास तय करने और अलग-अलग करने का अधिकार है, सीमा के भीतर, न्यूनतम नकदी भंडार जो बैंकों को अपनी जमा देनदारियों के खिलाफ रखना चाहिए। कुछ देशों में जमा के खिलाफ आरक्षित आवश्यकताएं नकदी के अतिरिक्त कुछ परिसंपत्तियों को शामिल करने के लिए प्रदान करती हैं। आमतौर पर, इस तरह के समावेशन का उद्देश्य बैंकों को उन परिसंपत्तियों में निवेश करने के लिए प्रोत्साहित करना या उनसे अधिक मात्रा में निवेश करने की आवश्यकता होती है, जैसा कि वे अन्यथा करने के लिए इच्छुक होंगे और इस प्रकार अन्य उद्देश्यों के लिए ऋण के विस्तार को सीमित करेंगे। इसी तरह, विशेष रूप से कम छूट दरों का उपयोग कभी-कभी विशेष प्रकार के ऋण को प्रोत्साहित करने के लिए किया जाता है, जैसे कि कृषि, आवास और छोटे व्यवसायों के लिए।
6. तीव्र मुद्रास्फीति के दबाव और आपूर्ति की कमी की अवधि में, विशेष रूप से युद्ध के दौरान और उसके तुरंत बाद, कई सरकारों ने विशेष उद्देश्यों के लिए ऋण की उपलब्धता को रोकने के लिए प्रत्यक्ष उपायों को लागू करने की आवश्यकता महसूस की है - जैसे कि उपभोक्ता टिकाऊ वस्तुओं, घरों की खरीद। और गैर-आयात किए गए सामान - और अक्सर उनके केंद्रीय बैंकों द्वारा प्रशासित ये नियंत्रण होते हैं। इस तरह के नियंत्रण आमतौर पर खरीद-मूल्य अनुपात और अधिकतम परिपक्वता के लिए अधिकतम ऋण-मूल्य स्थापित करते हैं जो उधारदाताओं द्वारा निर्धारित किए जाने चाहिए। ये नियंत्रण अक्सर नॉनबैंक लेंडर्स के साथ-साथ बैंक ऋणदाताओं पर भी लागू होते हैं, और यह उन देशों में प्रभावशीलता के लिए आवश्यक है, जिनमें नॉनबैंक ऋणदाता क्रेडिट के प्रकार के महत्वपूर्ण स्रोत हैं। प्रत्यक्ष ऋण नियंत्रण वाले केंद्रीय बैंकों का सामान्य अनुभव अनुकूल नहीं रहा है; चोरी के अवसर बहुत आसान हैं, खासकर अगर समग्र ऋण की स्थिति बहुत तंग नहीं है, और नियंत्रण के प्रभाव में असमानता सामाजिक और राजनीतिक रूप से परेशानी बन जाती है। केंद्रीय बैंक में निहित चयनात्मक क्रेडिट-नियंत्रण प्राधिकरण का एक प्रारंभिक उदाहरण और शेष राशि, जिसने स्टॉक-मार्केट क्रेडिट पर मार्जिन आवश्यकताओं को स्थापित करने के लिए 1934 में यूएस फेडरल रिजर्व बोर्ड द्वारा प्रदत्त अधिकार को अच्छी तरह से काम किया है। (पैसा देखें।)
